AI股抛售压低预期，Anthropic上市估值讨论区间降至1.2万亿至1.3万亿美元

彭博社援引知情人士称，Anthropic首次公开募股的潜在投资者正在讨论1.2万亿至1.3万亿美元的估值区间；此前他们曾向承销银行表示合理估值约为1.4万亿至1.5万亿美元，10月初这一预期一度高达2万亿美元。彭博社称，这将是首家寻求上市的前沿AI模型开发商的IPO，因此其定价被视为对公开市场能否承受当前AI估值水平的一次检验。

调整发生在周四科技股抛售之后。彭博社援引的数据显示，纳斯达克100指数当日下跌6.4%，市值蒸发2.3万亿美元，创单日纪录；Cinco Días给出的跌幅为5.5%，损失同为2.3万亿美元；法新社经《耶路撒冷邮报》与Gulf News报道的综合指数口径则约为2.5万亿美元。CNBC称纳斯达克跌幅超过5%，为19个月来最大；彭博社称芝加哥期权交易所波动率指数升至2025年4月以来最高。路透社报道称，民主党在中期选举中获胜、多州通过限制数据中心的公投议案，加剧了市场对AI基础设施扩张放缓的担忧。

《华尔街日报》报道，三家计划参与认购的大型投资者认为估值需要下调，其中一家认为可能接近1万亿美元；另有一家提出推迟上市的可能，还有投资者建议把募资规模从1000亿美元降至约800亿美元。D.A. Davidson分析师Gil Luria对CNBC表示，投资者会预期IPO定价至少处于此前预期的低端。据彭博社报道，BNP Paribas财富管理德国首席投资官Stephan Kemper称，估值可能需比1.5万亿至2万亿美元区间的低端再低10%至15%；HSBC的Max Kettner则认为约1万亿美元更稳妥，可降低上市后的波动风险。

公司层面，据《华尔街日报》援引的数据，Anthropic 10月末年化营收超过800亿美元，截至9月30日持有约1466亿美元现金；路透社称，投资者仍在等待公司在更新版S-1中留空的10月营收数据。Anthropic拒绝置评。路透社报道，路演原定11月9日当周启动、次周定价；《华尔街日报》称上市目标为11月16日当周。同期，彭博社报道OpenAI最新一轮融资目标为1.25万亿美元投前估值，《费加罗报》称其上市计划已推迟至2027年。

接下来可观察的节点是路演能否如期启动、以及10月营收数据是否披露；发行价与发行规模目前均未确定。彭博社报道提及的先例是Cerebras Systems与Figma：两家公司在承销阶段上调了发行规模，但目前股价均低于发行价。