El Nasdaq cae 5,52% y pierde 2,5 billones al entrar en corrección

El Nasdaq Composite cerró el jueves 5 de noviembre con un descenso del 5,52%, hasta 24.315 puntos, y una pérdida de capitalización de unos 2,5 billones de dólares según cálculos de Dow Jones difundidos por la BBC; el S&P 500 cedió un 4,36% y el Dow Jones, un 3,44%. El índice tecnológico entró en corrección, más de un 10% por debajo de su máximo de comienzos de octubre. El detonante fue político: el triunfo demócrata en las legislativas de medio mandato, que entregó al partido ambas cámaras y puso en primer plano la regulación de la inteligencia artificial y la construcción de los centros de datos que la sostienen. Lo que el mercado repreció no es la capacidad de los modelos, sino la financiación de la infraestructura que los hace posibles.

El mecanismo tiene geografía. Texas, el estado con más centros de datos del país y que debía acoger un tercio de las nuevas instalaciones previstas en Estados Unidos en los próximos dos o tres años, tendrá como gobernadora a Gina Hinojosa, que hizo campaña por una moratoria a la construcción. Decenas de ciudades aprobaron el martes restricciones o prohibiciones. Los analistas de UBS estiman que cerca del 30% de la capacidad adicional prevista para 2028 está en riesgo por posibles paralizaciones: una proyección sobre proyectos futuros, no sobre cancelaciones confirmadas. Sobre esa base se injerta una duda anterior, la de la rentabilidad. «El mercado está pasando de la promesa de la IA al precio de la IA», resumió Ted Parkhill, de Incline Investment Management.

El castigo se concentró en los eslabones físicos de la cadena. Nvidia cedió cerca del 9%, unos 400.000 millones de dólares de capitalización; AMD y Micron rondaron el 17%; el índice de semiconductores de Filadelfia perdió un 12%. CoreWeave y Nebius cayeron un 10% y un 15%, y las operadoras Applied Digital, Cipher Digital e IREN más de un 14%. Tesla perdió alrededor del 11% y SpaceX cerca del 9%; Elon Musk había destinado casi 450 millones de dólares a respaldar a los republicanos. En Asia, el Kospi surcoreano llegó a hundirse un 8,5% en la apertura del viernes e interrumpió la negociación, y el Nikkei cerró en 57.434,77 puntos, su tercer mayor descenso diario. En Europa conviene separar sesiones: el jueves las plazas continentales cerraron con caídas moderadas e incluso París avanzó un 0,34%; el viernes abrieron en rojo, con París cediendo un 1,22%, Fráncfort un 1,54% y Londres un 1,47%. La búsqueda de refugio llevó el rendimiento del bono del Tesoro a diez años al 4,84%, frente al 4,89% del cierre anterior.

El próximo hito es legislativo. Los demócratas asumen el control de ambas cámaras en enero de 2027 y las moratorias estatales deberán traducirse en normas. Desde Fráncfort, el estratega de Deutsche Bank Jim Reid señaló que el índice de semiconductores de Filadelfia cotiza más de un 38% por debajo de su máximo de junio y que la sesión del jueves careció de un catalizador específico distinto del resultado electoral, de modo que la magnitud de la corrección sigue abierta.