OpenAI ramène à 20 milliards de dollars son objectif de levée, valorisation en baisse

OpenAI a ramené à 20 milliards de dollars au plus le montant de la levée de fonds qu'il négocie, contre 30 milliards visés auparavant, et abaissé sa valorisation cible de 1 400 à 1 250 milliards de dollars. L'opération, confirmée par CNBC et révélée à l'origine par le Financial Times, n'est pas close : les montants peuvent encore évoluer, précise une personne au fait du dossier. Dans le financement de l'intelligence artificielle, ce réajustement à la baisse intervient au moment où les marchés réévaluent la rentabilité des dépenses du secteur.

Selon le Financial Times, certains investisseurs ont revu à la baisse leurs engagements, au point que la première clôture pourrait rapporter moins que les 20 milliards visés. Le Wall Street Journal, cité par AI Times, fait état d'environ 11 milliards de dollars d'engagements obtenus à ce stade. OpenAI a fixé une échéance, un vendredi, pour que les investisseurs se positionnent ; la levée se poursuit et doit s'étendre dans les prochaines semaines auprès de family offices et de fortunes individuelles, doublée d'une offre distincte réservée aux particuliers sur la base d'une valorisation de 1 250 milliards de dollars. Celle-ci reste supérieure d'environ 47 % à la valorisation de 852 milliards de dollars actuellement rapportée pour l'entreprise.

Le contexte boursier éclaire ce recul. Les valeurs liées à l'intelligence artificielle ont nettement cédé : Nvidia a perdu 4 %, Micron 5,5 % et Intel 25 % après des prévisions de revenus jugées décevantes, rapporte CNBC, tandis qu'AI Times indique un recul de 3,5 % du Nasdaq 100. Les montants d'investissement annoncés par Microsoft, Alphabet et Amazon se sont révélés inférieurs aux attentes des analystes, et Alphabet a subi sa pire séance de Bourse après un chiffre d'affaires publicitaire inférieur aux prévisions ; Philipp Schindler, son directeur commercial, a attribué une partie de cet effet à une monétisation plus faible dans le mode IA du moteur de recherche.

Côté financement, un consortium émirati mène l'opération aux côtés de Coatue, le fonds technologique public MGX étant cité comme investisseur central par AI Times, avec Founders Fund, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz et SoftBank. Des négociations distinctes portent sur l'accès à des capacités de calcul aux Émirats arabes unis, où sont engagés de grands projets de centres de données, dont le projet Stargate auquel OpenAI participe. La concurrence pèse également : selon Handelsblatt, OpenAI voulait boucler l'opération avant l'introduction en Bourse attendue de son rival Anthropic à la mi-novembre ; AI Times précise qu'entre le premier et le deuxième trimestre, le chiffre d'affaires d'Anthropic a plus que doublé, à 11,6 milliards de dollars, contre une hausse d'environ 18 %, à 6,7 milliards, pour OpenAI, dont les pertes d'exploitation se sont creusées quand sa rivale dégageait un léger bénéfice.

La prochaine étape factuelle est la clôture de la levée, dont le produit final dépendra des engagements encore en discussion, puis l'introduction en Bourse d'Anthropic prévue à la mi-novembre selon Handelsblatt.